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2016/01/25 第131期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團



本期焦點 全球危機總動員 專家引路帶您趨吉避凶
特別報導 5大政策受惠喜孜孜 技術面重新檢視下一步多空
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全球危機總動員 專家引路帶您趨吉避凶
【作者 /江言野】

今年開春以來,全球股市遭逢黑天鵝事件襲擊,國內科技類股股價也欲振乏力,筆者檢視科技類股遭遇的變數,認為這些被媒體解讀為「黑天鵝事件」的利空消息,並不全然是利空消息。

檢視持股的好機會

在股價指數短期跌幅已深的情況下,建議讀者可以背誦股神巴菲特的名言:「在別人恐懼時貪婪,在別人貪婪時恐懼」,尤其是在股市恐慌性回檔時,資金面往往偏好集中到具有基本面優勢的個股上,投資人可把今年慘澹的元月行情當成是檢視手中持股、汰弱留強的好機會。

由於黑天鵝事件指的是平常發生機率不高的事件,不過,一旦發生有可能讓人措手不及,細數元月發生的黑天鵝事件如下。

人民幣啟動貶值:1998年亞洲金融風暴期間、2008年全球金融海嘯期間,人民幣兌美元的匯率都保持平穩,成為穩定全球金融市場的定海神針,但國際貨幣基金(IMF)於去年11月30日正式宣布將人民幣納入「特別提款權(SDR)」, 人民幣將從今年10月1日起成為特別提款權貨幣籃中的第3大貨幣,占有特別提款權10.92%的權重。

總經分析師原本預期人民幣入籃將會帶動超過1兆人民幣以上的外資流入大陸金融市場,但大陸人民銀行在人民幣確定入籃後,選擇讓人民幣匯率自由浮動,反而引發了人民幣貶值的黑天鵝事件。

由於大陸地區的外銷產業競爭力強、經濟表現亮眼,引發美國促升壓力,人民幣兌美元匯率自2005年開始進入升值軌道,升值走勢延續了9年之後小幅貶值,直到去年下半年才開始反映大陸經濟成長趨緩而加速貶值。

今年則受聯準會調升利率的預期影響,人民幣兌美元貶態明顯,若把人民幣兌非美元貨幣做一個比較,人民幣並不算弱勢貨幣,只是金融市場早已習慣人民幣兌美元匯率升多貶少,一旦匯價開始逆轉,自然引發投資人信心危機,全球股市也反應激烈。

觀察指標:由於人民幣兌美元匯率走貶已成全球金融市場波動的最重要變數,因此,匯率是否續貶將是國內股市能否止跌的重要參考指標,目前國際上的人民幣兌美元匯率分成境內人民幣及離岸人民幣兩種,離岸匯率比較能夠反映外資對人民幣未來走向的看法,境內匯率則主要反映人民銀行對匯率波動的想法。

由於這一波的人民幣貶值壓力是由外而內,建議投資人可將離岸人民幣兌美元匯率當做優先觀察指標,若是能夠領先止跌反彈,將能夠帶動國際股市及台股的信心。

因應對策:即使人民幣將正式入籃,但人民銀行並未鬆手對匯率的管制,雖然大陸經濟成長表現不如預期將如影隨形地壓抑人民幣走勢,但筆者預期人民銀行放手讓人民幣連續走貶的機會不大,投資人無須過度恐慌,人民幣兌美元匯率連續走貶對以外銷為導向的科技類股反而有正面助益,建議可從基本面及資金面等兩層面來觀察,待全球金融市場趨於冷靜後,投資人可擇機介入相關個股。

對外銷科技股有利

基本面上,人民幣兌美元走貶固然將降低大陸內需市場成長,但是對於在大陸設廠的外銷廠商有利,鴻海、廣達、緯創等下游組裝廠,將可享受人民幣貶值的好處,除了毛利率提升、費用降低外,業外匯兌收益也將對總體獲利表現帶來貢獻。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/1/22 No.972】

 
 



5大政策受惠喜孜孜 技術面重新檢視下一步多空
【作者 /賴宗裕】

中華民國在2016年誕生首位女總統蔡英文,競選期間曾表示將致力於5項創新研發產業聚落的打造(如表1):1、台南沙崙為中心的「綠能研發中心」;2、以台北的資安、台中的航太與高雄的船艦為基地的「國防產業聚落」。

3、物聯網及智慧產品為主,打造桃園地區的「亞洲矽谷計畫」;4、中研院所在的南港園區、到竹北生醫園區延伸至台南科學園區,形成台灣的「生技產業聚落」。

5、精密機械產業發展最好的台中區域,加上台灣資通訊產業,發展為「智慧精密機械聚落」。

這5個產業議題都可成為未來選股方向,選舉結果後的第1個交易日(1月18日),相關個股都出現不錯漲幅表態歡迎,該計畫內容都是台灣具有基礎的產業,就看新政府能否提出有效的輔助方案來促使企業的技術與市場擴大,以免又淪為選舉口水。

醫療技術評價不差

台灣醫療技術在亞洲區域評價頗佳,最可能在新政策協助下看到具體成果,附表2為生技股選後第1個交易日股價漲跌幅排序,其中剔除成交量低於500張個股、境外個股(F開頭),優盛、太醫、永日、雙美、大江、聿新科與健亞等個股漲幅都有5%以上。

新藥指標股浩鼎、中裕卻是下跌,太醫與健亞過去1個月股價漲幅達14.57%與19.67%最為強勢,新藥股浩鼎、中裕、智擎過去1個月股價跌幅達17.84%、5.0%與15.44%最為弱勢。

從選後第1個交易日股價強弱勢觀察,可以看出新政府的政策方向應對非新藥股研發有利,生技族群龐大,各家公司專精的技術與產品幾乎都不相同,可以先追蹤法人進出個股來選股,或是從股價技術線圖來尋找資金追逐重點。

生技股王浩鼎日線圖呈現季線、半年線上揚的多頭排列,目前股價自高點755元回落至季線590元附近震盪整理,週線圖9週KD技術指標向下滑落,6、12週RSI指標守在數值50上方,顯示中期整理偏強勢格局,但股價整理尚未結束,9週KD再度交叉向上才是轉強訊號。

中裕受惠上櫃籌碼優勢,2016年1月以來股價呈現230∼255元區間整理,選後第1個交易日股價並未大漲,似乎在等待下階段基本面題材。

太醫日線圖呈現季線、半年線、年線上揚的標準多頭排列,短期5、10、20日均線因近期股價上漲而開始往上發散,股價自2015年低點以來沿著季線走高,週線圖9週KD技術指標已再次帶量交叉向上,6、12週RSI指標持續往上,短、中期呈現上漲的強勢格局。

優盛短、中期轉強

優盛日線圖的季線、半年線、年線皆上揚,半年線即將向上穿越年線,股價已帶量站上所有均線,如果股價持續強勢,日線圖將在1月下旬扭轉為多頭排列格局,9週KD技術指標出現帶量交叉向上,6、12週RSI指標亦同步交叉往上,短、中期呈現轉強訊號。

民進黨主張「2025非核家園」,台灣綠能相關產業再度成為議題,台灣目前在日照時間不平均的限制下,太陽能普及率以及總裝機量遠不及各氣候條件較佳的大國,但是在世界上扮演供應鏈重要的一環,台灣太陽能電池產業製造排名占世界第2,產業導向以出口為主。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/1/22 No.972】

 
 



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