美台元月效應 大師指路!選股決勝負


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2015/12/07 第124期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團



本期焦點 美台元月效應 大師指路!選股決勝負
特別報導 政府助攻 全面當沖 贏戰當沖把握6原則3方向
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美台元月效應 大師指路!選股決勝負
【作者 /阮文非】

市場一直在猜到底還有沒有年底和隔年的元月行情,但從美股的表現來看,幾乎可以肯定年底行情一定到來,大家要做的是選好股票,而不是胡亂放空。美股在10月大漲8.3%,已經透露出一個吉兆。更重要的是,標準普爾500指數在11月20日收紅,更確立年底乃至元月行情可期。

先說年底行情,市場分析師德瑞克(Ryan Detrick)根據1950年以來的美股走勢來看,凡是標準普爾500指數在11月20日止的1週,創近1年來最高的週線表現,就表示年底的耶誕行情(Santa Claus Rally)會加快往上攻。

另外,過去40多年來,若美股在10月漲幅超過5%,11月通常收紅。標準普爾500指數10月上漲8.3%,結束連跌2個月的走勢。以此來看,過去12年來,只要發生10月漲幅逾5%的現象,當年年底結束前的最後30個交易日,大盤都會收紅。

這最後30個交易日,大概就是從11月20日開始,也已經進入耶誕行情的範圍內。再從1950年以來觀察,這最後30個交易日,平均大約有2.36%的漲幅,讓第4季的表現,遠超過前3季任何1季的表現。

年底行情不會平順

BTIG首席技術策略師史託克頓(Katie Stockton)從技術分析的角度,認為11月20日當週出現超賣的「買進」訊號,可支撐牛市往上走。預期在全球情緒好轉下,12月會有一波行情可期待。但以大盤近期波動劇烈的走向來看,就算看好年底行情,也不見得就能高枕無憂。畢竟歐美央行在12月將先後開會的情況下,大盤走勢一定不會安安穩穩地往上走。

Bespoke投資集團甚至認為,美股在10月大漲後,可能壓縮到年底行情的上漲空間。雖然標準普爾500指數在過去20年來,11月向來是大盤每年表現第2佳的月份,但今年11月的漲幅卻只有0.05%,遠低於1995年以來同一月份的平均漲幅2.4%。這現象透露出10月漲勢過度強勁後,已影響到11月份的表現,甚至可能大家引頸盼望的年底行情,早已率先在10月上演過了!

美股過去100年來,每年12月的表現,普遍是全年度裡最好的月份,平均漲幅接近1.5%。但自1995年之後,這情況卻出現轉變,標準普爾500指數在每年12月的平均漲幅只有1.37%,在全年度各月份裡的表現,只能排行第4名。若再按照歷史經驗來看,只要每年10月份大漲後,接下來的年底行情的漲勢就會相對變弱。自1931年以來的歷年美股表現,只要10月的漲幅超過5%,年底前的11月和12月的漲幅,合計只有0.4%。有專家以此認為,既然今年的年底行情已率先在10月反映過,大家就不用再等了。

12月可能先下後上

也許美股在10月的強勢表現,可能壓縮到年底行情,但11月到12月向來都是美股全年度裡表現最好的月份之一,即使年底行情可能會縮水,但還是有行情可期,差別只在於表現到什麼程度。

畢竟以目前的情勢來看,美元走強和美國就業數據持續穩定向上,再加上美國經濟不斷好轉和美國目前貸款利率偏低,都有助加強美國人的消費能力和意願,年底行情背後的主要原動力,正是年底假期消費旺季所帶動。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/12/4 No.965】

 
 



政府助攻 全面當沖 贏戰當沖把握6原則3方向
【作者 /許博傑】

困擾市場已久的證所稅終於確定要在2016年的1月1日起廢除,不過從近期台股的反應來看,似乎量能還是無法有效放大,而台股在6月1日起除放寬漲跌幅限制至10%外,現股當沖交易標的也同步增加,讓整體市場波動幅度開始加大,尤其行情在8月下旬更是出現上下來回激烈的震盪。

政策已朝向全面開放

雖然短期內讓市場還難以適應,但整體政策方向是正確的,畢竟未來台股要跟國際股市接軌,這些交易面措施的持續放寬仍是必要,而近期金管會主委曾銘宗表示,由於美國升息不確定因素影響,導致資金觀望,到12月中旬前恐都處於低量狀態,不過,在明年初金管會將推出的台股揚升方案2.0版中,將會「全面開放」現股當沖,曾主委認為,全面開放1200檔現股可做當沖,對量有一定幫助,目前可當沖標的已有400檔、權值比重達89%。

不過,雖然政策朝向全面開放現股當沖,但對於投資人來說,當沖交易其實難度頗高,尤其往往個股看到心癢難耐,但操作上卻又會有一種力不從心的感覺,因為,似乎看個股收盤的結果感覺當沖很容易,但真正下單以後,卻又發現個股的漲、跌幅不如預期,或是原本該賺的沒賺到,反而小賠出場,甚至當沖失敗還被迫留倉,所以,如何掌握當沖的要領,該觀察哪些訊號,都是未來一段時間投資人必須努力的功課。

其實在本篇當沖專題之前,筆者已於6月12日當週出版的《非凡商業周刊》中,與讀者分享過一些當沖交易的基本原則及訣竅,其中,當沖6大原則包括︰「嚴設停損停利點,當日事當日畢」、「界定大盤當日強弱,選定個股當沖方向」、「盡量以流動性佳個股為主」、「開盤量明顯較前日量增為佳」、「選擇具有族群性主流股為佳」、「以相對大盤強弱點決定買賣點」,這是過去筆者在市場上操作多年所累積下來的行為準則。

尤其,當沖交易著重的在於個股量、價、勢,也就是說,當天要當沖的標的必定是台股盤面上極強或是極弱的個股,因為,從6月台股放寬漲跌幅到10%之後,個股強者恆強與弱者恆弱的趨勢就變的更為明顯,資金集中化操作的現象是前所未見。

所以,如果當沖沒有從這些強、弱勢族群來做選擇,很有可能到收盤都是出現白忙一場的狀況,當然,上述6大原則的內容及做法,礙於篇幅有限,筆者就不再一一贅述,請讀者自行參閱當期周刊。

除了上述的6大原則必須遵守之外,更進階版的當沖操作在於事前的準備以及盤中訊號的判斷,事前準備的方向包括(1)盤後籌碼的歸納;(2)未來方向的判斷;(3)交易策略的擬定。

利用籌碼趨勢做判斷

以盤後籌碼的歸納來說,包含外資、投信、融資券甚至借券都必須一一做記錄統計,尤其哪些個股是由外資買上去或賣下去,哪些是由投信在控盤,都必須掌握清楚,因為,就法人的操作邏輯來看,一旦看好或看壞個股開始買賣超,則籌碼趨勢就會有一段時間較為連續,那麼盤中就可以根據此一趨勢來做判斷。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/12/4 No.965】

 
 



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