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2015/11/23 第123期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份  |  非凡商業周刊  |  臉書粉絲團

本期焦點 瞄準2016 景氣前瞻獵好股!
特別報導 弱中透強多空拉鋸 年底金融股!該買?該賣?
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瞄準2016 景氣前瞻獵好股!

【作者 /林明謙】

時序已進入11月,離2016年只剩幾步路了,且在證所稅廢除後,台股是不是會有什麼新契機?讓我們來看看各產業大老在近期對未來景氣看法,及對2016年的展望。

主計總處預估最樂觀

就國內的各大研究機構,對於2016年GDP成長率的預估來看,最樂觀的是主計總處的2.7%,而2015年也有1.56%的預估,政策上要「全力保1」。其次是民間機構的國泰台大與元大寶華,它們同步認為2016年的台灣經濟成長有2.3到2.4%,中經院的也有2.27%。最悲觀的是台經院,認為2016年GDP成長不到2%,僅有1.84%,且也同步給出2015年GDP成長的最低預估值0.83%,是最保守的。

而對於2015年的全球半導體成長預估,研究機構Gartner顧能預估將是「負的0.8%」,2016年也將僅有1.9%成長;至於IC Insight對2015年的成長看法則是「負的1%」,但對2016年有「中個位數成長」的預期,台灣的MIC資策會預估2016年全球半導體仍將「衰退1%」,最為悲觀,但預估台灣自身的半導體應可持續成長2.2%,應該是對台積電搶單有相當大的信心。

讓我們再從近期電子、傳產與金融等各領域大老的談話,來看看2016年的景氣如何?

「台積電」張忠謀先生,不改每年都這麼樂觀的看法,雖然今年數度下調半導體與晶圓代工的成長率,且第4季台積電的營收略微下滑,但還是看好「2016年景氣可望比今年還要好!」因為,美國與日本的經濟復甦,所以景氣在下一季,也就是2016年第1季就會開始復甦,相當有信心。

雖然2015年全球半導體的成長率大概是0,但台積電仍然可以成長10%,當然,這和吃到蘋果訂單有很大的關係,特別是今年市場對於iPhone6S的反應,很顯然可看到大家都要「台積電的處理器」而不要三星的情況,這應該會為未來的台積電爭取到更多的訂單吧!

「聯電」執行長顏博文表示,半導體目前還正在進行庫存調整,第4季出貨量減少5%,還在度過景氣的寒冬,但也預告第4季就是景氣的谷底,且看好28nm所帶來的成長動能,看來對高通與聯發科的訂單有把握,預期2016年下半年將會有強勁需求,而中國和艦8吋廠也將於2016年下半年同步成長。

矽品第1季才有急單

而素有「半導體景氣鐵嘴」的「矽品」董事長林文伯,則是語氣略帶保守的說2016年第1季才有機會湧現手機晶片急單,而2016年全年也將出現「低個位數的微幅成長」,成長動能可能來自「資料中心伺服器、物聯網」,對2016年可說是審慎樂觀。從這個語氣來看,對2016年的樂觀是希望、審慎,這才是他想表達的。

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/11/20 No.963】

 
 

弱中透強多空拉鋸 年底金融股!該買?該賣?
【作者 /傅梓翎】

在Fed可能升息的疑慮下,金融股又成為外資喊賣的標的!到底這看起來平穩,卻有弱中透強的金融股,在2016年總統大選之前,可以低檔布局一下嗎?

升息金融股還是利空

Fed一升息,在強勢美元成形下,會造成全球市場的資金回流美國,因為有很多資金是借長期一直低利率的美元來投資的,因此會影響全球的股市、債市、房地產、原物料與貴金屬全部都會受到影響,尤其是新興市場。

而這也直接影響到了在海內外有大幅投資股市的壽險股,幾乎任何正常的投資都會受到Fed升息的影響。

雖然Fed一升息之後,連帶的想像台灣也可能跟著升息,因而會帶動金融股中的銀行放款利差升高的想像空間,然而,這實在是遠水救不了近火!美國一升息,全球金融市場一修正,絕對是對於金融股,尤其是壽險股不利的!而且還要等到台灣有機會升息,再來拉大銀行的利差空間、獲利提高,這不知道要等到什麼時候才會發生?

還有,在亞洲國家連中國連續降準降息2、3次了,日本又在QE的狀態中,韓國也在降息,更何況遠在地球另一端的歐洲也準備在12月再QE!台灣要和美國一樣升息來帶動金融股的上漲,跟全球市場的下跌比起來,實在是小巫見大巫!因此,筆者在此下個簡單的結論,Fed一升息,連金融股也難逃劫數!

大選前護航已經開始

只有在明年1月初的總統大選,看看能不能帶動一下金融股反彈,目前執政黨已經打出第1套拳法「新加坡的馬習會」,還有第2套的「正式廢除證所稅」,來為年底的選情鋪路!雖然晚,但總比什麼都不做來得好!

接下來,就是期待「金融股」能動起來為政府選前護航一下,就看看還有沒有第3套之後拳法?

筆者認會還是有會的,因為今年的金融股獲利確實不錯,看看國泰金、富邦金、玉山金、台新金今年的獲利可望創近年的新高!股價走勢也相當持平穩健,在年底之前,稍微作帳一下,讓自己的股價與帳面好看一點,也順便做個人情給執政黨,讓指數好看一點!這是可以想像的!

但是,這還要看天公作不作美!因為Fed若執意要在12月升息,而且態度不軟化的話,那麼外資就會持續的在台股提款,形成新興市場資金的大逃殺!若外資一直賣股票,這選前的行情又要如何營造得起來?內資又會有什麼信心買股票?金融股又有什麼著力點可以補漲、上漲呢?這的確是最大的變數!

不過,這是筆者的猜想,Fed延到2016年才升息的機率是有的,因為,大家也都明白,誰都想在年底過一個好年、過一個好的耶誕節,如果急著在12月就升息的話,大家都因升息而賠成一堆,然後整個全球經濟在悲戚中度過耶誕節與新年,這又是何苦呢?因此,至少也等過完新年之後再來升,這個機率是有的!只不過,美股近期漲太凶了,不出來嚇一嚇投機的資金,美股可又是要再創新高了!

因此,如果讀者接受筆者這個猜想的假設,那麼年底的金融股是可以買的,是可以趁著11月大盤回檔時,來在低檔便宜布局的。而且,撇除掉「大選&升息」的雙重因素來看,金融股在年底與明年第1季是最會上漲的季節,投資人仍然可以擇優布局績優金融股!以下,就來看看有什麼樣的金融股,值得在選前特別的留意?

【完整內容請見《非凡商業周刊》2014/11/20 No.963】

 
 

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